东信证券 10年期美债收益率跌至4%以下 创4月份以来最低水平

　　新华财经北京10月17日电美债收益率周四（16日）下跌，截至收盘时，10年期美债收益率跌至4%以下。当天美东交易时段，在费城联储公布弱于预期的经济状况调查后，美债收益率一度全线走低。

　　据美国财政部数据，2年期美债收益率下跌9BPs至3.42%，当天2年期美债收益率触及3.412%，为2022年9月8日以来的最低水平；10年期美债收益率下跌6BPs至3.99%，10年期美债收益率周四一度触及3.967%，为4月7日以来的最低水平；30年期美债收益率下跌6BPs 至4.58%。2年期美债与10年期美债收益率利差走阔3BPs至58BPs。

　　周四美股下跌，投资者转而买入美债，交易员们越来越担心不良贷款，因为最近的两起破产事件表明，美国贷款标准可能放松得太多了。再加上贸易紧张局势和美国政府持续关闭，可能会让一些人的避险要求大幅提高。

　　费城联储当天公布的地区经济状况调查指数下跌36点，至-12.8点，远低于华尔街经济学家普遍预期的9.5点。该地区发货量下降20点，但新订单上升，就业下降1点，但仍为正值，调查中的预期指数更高。

　　同在周四，美联储理事克里斯托弗·沃勒、迈克尔·巴尔和斯蒂芬·米兰，以及美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼都在各种活动上发表了讲话。面对劳动力市场疲软和地缘政治紧张局势加剧，米兰和沃勒对美联储应该以多快的速度降息提出了不同的看法。

　　在美国政府关门进入第三周之际，投资者正密切关注这些讲话，希望从中找到未来货币政策走向的线索。政府停摆意味着官方经济数据的持续封锁，这已经推迟了有关劳动力市场状况的关键数据，而美联储本可以利用这些数据来为其决策提供信息。

　　通常情况下，美国劳工统计局会在美国东部时间周四上午8点30分公布9月份生产者价格指数，而即将发布的消费者价格指数报告将推迟到10月24日。

　　美联储9月会议纪要显示，联邦公开市场委员会（FOMC）在即将降息多少次的问题上存在分歧。FOMC将于10月28日至29日召开议息会议，做出下一个货币政策决定。

　　期货市场压倒性地反映出美联储在下次会议上将基准利率下调25BPs，将隔夜联邦基金利率从目前的4.00%至4.25%区间下调至3.75%至4.00%。

　　欧洲市场方面，欧债走势与美债类似，中短期德债收益率下跌，其中10年期德债收益率微涨0.1BP至2.571%；意债涨多跌少，其中10年期意债收益率跌0.7BP至3.352%；法债收益率当天全线下跌，10年期法债收益率跌0.3BP至3.334%。

　　英债收益率周四多数小幅上行，其中2年期英债收益率涨1.1BP至3.872%，10年期英债收益率跌2.2BPs至4.481%，30年期英债收益率涨1.6BP至5.316%。

　　亚太市场方面，国际货币基金组织（IMF）最新公布的最新估算显示，日本名义GDP预计到2026年将被印度超越。2026年日本GDP将为4.4636万亿美元，从世界第4位退居第5位。日元汇率处于贬值趋势，以美元计算的GDP缩水的影响很大。日债当天小幅下行，其中2年期日债收益率微涨0.1BP至0.918%，10年期日债收益率跌0.3BP至1.652%，30年期日债收益率持平于3.129%。一级市场方面， 日本财务省周四上午招标的1年期贴现债券实际发行24,896.7亿元，投标倍数3.34倍，参考收益率0.7414%。

　　美债一级市场方面，美国财政部周四（当地时间10月16日）发行了2期债券共2050亿美元，其中4周和8周短债分别发行1100亿和950亿美元；周五没有安排债券发行。

　　尽管受美国政府关门影响，但最新公布的美国财政部数据显示，截至10月15日，美国联邦债务总额高达37.94万亿美元，距38万亿美元的整数关口可能会提前至本月。

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